시사1 김기봉 기자 | 원·달러 환율이 1480원 선에 바짝 다가서면서 이른바 ‘서학개미’로 불리는 국내 개인투자자들의 미국 주식 투자 흐름에 변화가 감지되고 있다. 여전히 순매수 기조는 유지되고 있지만, 환율 부담이 커지자 투자 규모를 크게 줄이며 속도 조절에 나선 모습이다.

16일 한국예탁결제원에 따르면 국내 투자자는 지난 6∼12일 미국 주식을 2억2828만 달러(약 3373억원) 순매수 결제했다. 이는 직전 주 순매수액인 10억786만 달러 대비 77.35% 급감한 수치다. 불과 2주 전 13억6996만 달러를 순매수했던 것과 비교하면 감소 폭은 더욱 두드러진다.

미국 증시에 대한 국내 투자자들의 관심이 꺾였다고 보기는 어렵다. 다만 매수 강도는 확연히 약해졌다. 이는 최근 가파르게 오른 환율이 직접적인 부담으로 작용했기 때문이다. 미국 주식 투자를 위해서는 달러 환전이 필수적인데, 원화 가치가 떨어질수록 동일한 금액의 주식을 사기 위해 더 많은 원화를 지불해야 한다.

실제로 서울 외환시장에서 달러당 원화값은 지난주 주간 거래 종가 기준으로 1468.8원에서 1473.7원으로 하락(환율 상승)했다. 특히 13일 야간 거래에서는 1477.0원까지 치솟으며 1480원 선을 위협했다. 투자자 입장에서는 주가 상승보다 환차손 위험을 먼저 고려할 수밖에 없는 환경이 조성된 셈이다.

환율 1500원에 대한 시장의 심리적 경계감도 서학개미의 투자 행태에 영향을 주고 있다는 분석이 나온다. 환율이 고점에 근접했다는 인식이 확산될수록, 추가 환율 상승에 따른 손실 가능성을 우려해 신규 매수를 미루거나 분할 매수로 전환하는 경향이 강해진다.

외환 당국도 상황을 예의주시하고 있다. 환율 상승세가 이어지자 당국은 지난 14일 일요일임에도 긴급 회의를 열고 시장 상황을 점검했다. 다만 구체적인 대응 메시지는 내놓지 않아, 시장의 불안 심리를 완전히 잠재우지는 못했다는 평가다.

전문가들은 향후 서학개미의 투자 방향성을 가를 핵심 변수로 환율 흐름을 꼽는다. 환율이 안정되거나 하락 전환할 경우 미뤄졌던 미국 주식 매수 수요가 다시 살아날 수 있지만, 달러 강세가 장기화할 경우 해외 주식 투자 전반이 위축될 가능성도 배제할 수 없다는 분석이다.

결국 서학개미에게 미국 증시의 매력은 여전하지만, 당분간은 주가보다 환율이 더 큰 변수로 작용하는 국면이 이어질 전망이다.